工程機械：挖機內外銷共振向上，內銷主因基數較低、更新週期向上、二手設備出海、小挖替代人力，當前銷量仍明顯低于正常更新均值；外銷主因中國品牌競爭力持續增強，特別是性價比優勢亞美，、服務優勢突出，我們認為內外銷向上的趨勢均有望延續，建議關注徐工機械、中聯重科、三一重工、柳工、山推股份等。叉車受益鋰電化趨勢亞美體育app官方下載最新版，主要廠商積極布局無人叉車，建議關注杭叉集團、安徽合力、中力股份、諾力股份。

　　礦山機械：在大宗商品價格走強和礦業資本開支增加的推動下機械制造，，礦山機械有望持續增長，建議關注受礦山基本面帶動的低位標的山推股份安藤有裡、景津裝備、徐工機械等，以及純正礦山機械標的耐普礦機、新銳股份等。

　　軌交設備：出行需求和中遠期規劃奠定新增市場景氣度，同時存量市場維保更換迎來高峰，建議關注中國中車亞美體育，、思維列控、今創集團、時代電氣等。

　　油氣設備：全球地緣衝突背景下，油氣價格同步抬升，油氣設備產業鏈整體受益于油價上漲帶動的油氣開發投資提升。中國油氣裝備行業在深水鑽井平台安藤有裡亞美體育官方app下載，、電動壓裂裝備、智能油田管理系統等核心技術實現國產化突破，部分領域達到國際領先水平，出口景氣度持續向好，建議關注具體細分賽道龍頭企業，防爆電器華榮股份、壓裂設備傑瑞股份亞美體育app官方下載最新版、閥門紐威股份等。

　　鋰電設備：受動儲需求的提升和行業週期的復蘇，電池廠資本開支恢復上升通道。新技術方面，固態電池進入量產衝刺期亞美體育app官方下載最新版，制造工藝變革巨大，設備端有望先行收益安藤有裡。建議關注先導智能財經消息，、利元亨、納科諾爾等。

　　燃氣輪機：數據中心正成為重塑美國乃至全球能源格局的關鍵力量，燃氣輪機為核心能源解決方案。全球燃氣輪機市場長期由幾大國際巨頭壟斷，且2025年訂單均大幅增長，交付週期已延至2029-2030年安藤有裡，供應鏈瓶頸凸顯。建議關注綁定海外龍頭企業的中國企業傑瑞股份安藤有裡、應流股份、聯德股份、豪邁科技等亞美體育，。

　　鑽石散熱：金剛石熱導率遠高于其他材料，且具有優異的熱擴散系數、良好的絕緣性與低介電常數，是潛力巨大的新型散熱材料亞美體育app官方，。建議關注國機精工、四方達、沃爾德等安藤有裡。

　　可控核聚變：處于“示範堆”建設的關鍵窗口期，設備環節已形成從核心磁體到關鍵結構件、專用配套系統的完整投資圖譜亞美體育app官方下載最新版，訂單落地與業績釋放節奏清晰，建議關注合鍛智能亞美體育app官方下載最新版、國光電氣、大連重工等。

　　商業航天：政策、技術亞美體育app官方下載最新版、資本與市場需求四大核心要素共振安藤有裡，上遊火箭與衛星制造是技術突破與訂單釋放的核心區域，也是當前業績彈性的主要來源，建議關注超捷股份、航天工程等。

　　風險提示：行業景氣度不及預期；新技術市場拓展不及預期；行業競爭加劇；上遊原材料亞美體育app官方下載最新版、匯率波動影響企業盈利能力；國內外宏觀環境、政策變化。